山東：52家魯股業(yè)績(jī)快報(bào)透露出什么

52家魯股業(yè)績(jī)快報(bào)透露出什么

營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)雙增，AI算力龍頭領(lǐng)跑

近期，A股上市公司2025年業(yè)績(jī)快報(bào)密集出爐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，在A股已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的1031家公司中，山東板塊占據(jù)52席，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1872.67億元，同比增長(zhǎng)14.1%，其中太陽紙業(yè)、中際旭創(chuàng)、青島銀行、齊魯銀行營(yíng)收超百億；歸母凈利潤(rùn)326.37億元，同比增長(zhǎng)44.7%。凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速，顯示整體盈利能力有所提升。

總體來看，以AI算力為代表的信息技術(shù)企業(yè)和區(qū)域銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)成為增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)力量，部分周期性行業(yè)受大環(huán)境影響明顯承壓。

AI驅(qū)動(dòng)的硬科技成最大增量，中際旭創(chuàng)以超百億元的凈利潤(rùn)成魯股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“火車頭”。

該公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入382.40億元，同比增長(zhǎng)60.25%；歸母凈利潤(rùn)高達(dá)107.99億元，同比增長(zhǎng)108.81%，營(yíng)收凈利均創(chuàng)上市以來最高水平。放眼整個(gè)A股市場(chǎng)，這家光模塊龍頭也是已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的1031家公司中，盈利能力最強(qiáng)的非金融企業(yè)。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增，中際旭創(chuàng)表示主要受益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁投入，高速光模塊產(chǎn)品出貨量快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。據(jù)披露，2025年第四季度，800G產(chǎn)品出貨量持續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，1.6T產(chǎn)品在當(dāng)年三季度開始正式向重點(diǎn)客戶出貨，四季度上量更加迅速，開啟了1.6T上量的時(shí)代。硅光占比的持續(xù)提升，對(duì)毛利率起到了顯著作用。

這份成績(jī)單印證了AI浪潮下算力需求的旺盛景氣度。中銀證券表示，算力漲價(jià)成為新跡象，凸顯算力供應(yīng)瓶頸，優(yōu)秀的大模型企業(yè)不缺需求，有望推動(dòng)算力硬件的需求持續(xù)增長(zhǎng)，算力產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

在制造業(yè)領(lǐng)域，傳統(tǒng)龍頭企業(yè)展現(xiàn)出穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)韌性。

從營(yíng)收規(guī)模來看，太陽紙業(yè)在已披露業(yè)績(jī)的魯企中居首位。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入391.84億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)38.38億元，同比增長(zhǎng)6.25%；利潤(rùn)總額38.33億元，同比增長(zhǎng)7.01%。公司表示，整體經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健主要得益于新上項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，同時(shí)原料采購(gòu)成本和管理成本控制較好。另外，民士達(dá)芳綸紙打破國(guó)際壟斷，全球市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)張，凈利潤(rùn)增速27.49%，營(yíng)收增速9.58%。

值得注意的是，“出?！蹦芰φ蔀闆Q定成長(zhǎng)空間的分水嶺。

具備全球化布局視野的企業(yè)，在復(fù)雜宏觀環(huán)境中找到了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。華明裝備電力設(shè)備業(yè)務(wù)海外用戶收入（直接加間接出口）同比增長(zhǎng)約47%；科捷智能境外收入較去年同期增加約256%，境外收入占比約54%，全球化業(yè)務(wù)格局進(jìn)一步夯實(shí)。

與上述領(lǐng)域的亮眼表現(xiàn)相比，部分周期性行業(yè)受大環(huán)境影響明顯承壓。

從具體行業(yè)來看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)瞧渲谐袎狠^為明顯的領(lǐng)域。在全國(guó)范圍內(nèi)，受階段性供需失衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，光伏企業(yè)業(yè)績(jī)普遍下滑，山東相關(guān)企業(yè)同樣未能幸免。

高測(cè)股份2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入36.50億元，同比下滑18.43%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為-1.27億元，為公司2020年上市以來首次虧損。公司在公告中解釋稱，2025年，光伏新增裝機(jī)量雖同比保持增長(zhǎng)，但光伏行業(yè)階段性供應(yīng)過剩問題尚未緩解，開工率維持低位，光伏企業(yè)依然面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同樣對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成挑戰(zhàn)。天岳先進(jìn)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比下降17.15%；凈利潤(rùn)虧損2.08億元，上年同期為盈利1.79億元。報(bào)告期內(nèi)，公司襯底產(chǎn)品銷量雖同比增加，但受國(guó)內(nèi)碳化硅襯底行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，且公司為擴(kuò)大市場(chǎng)占有率實(shí)施階段性價(jià)格調(diào)整策略，產(chǎn)品平均銷售價(jià)格下降，最終導(dǎo)致營(yíng)收規(guī)模同比下滑。（記者 胡羽）