晶科能源：鈣鈦礦和TOPCon疊層電池預(yù)計(jì)或在3年左右形成中試線

4月30日，晶科能源發(fā)布業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，該公司董事長(zhǎng)李仙德、首席財(cái)務(wù)官曹海云、首席營(yíng)銷官苗根、首席技術(shù)官金浩以及董事會(huì)秘書(shū)蔣瑞參與此次接待，就行業(yè)趨勢(shì)、公司經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)。

原文如下：

1、近期光伏行業(yè)價(jià)格有所波動(dòng)，如何判斷行業(yè)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)和盈利狀況？

當(dāng)前國(guó)內(nèi)分布式搶裝高峰已過(guò)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)逐漸趨向理性。但長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論是AI驅(qū)動(dòng)還是綠色電力需求，光伏長(zhǎng)期需求依舊旺盛，結(jié)合行業(yè)供給側(cè)改革的指引，將助力行業(yè)有序發(fā)展。并且一些跨界光伏企業(yè)已在逐漸退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，我們認(rèn)為行業(yè)會(huì)逐漸進(jìn)入從虧損到盈虧平衡、再到逐漸盈利的過(guò)程，有規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)、品牌溢價(jià)、領(lǐng)先技術(shù)和成本控制優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，會(huì)更具有競(jìng)爭(zhēng)力。

2、TOPCon三代產(chǎn)品的成本表現(xiàn)和發(fā)電增益與其他技術(shù)路線相比如何？在當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)格局下，公司考慮如何保持技術(shù)領(lǐng)先性和未來(lái)技術(shù)布局？

一方面，公司憑借多方面技術(shù)升級(jí)，高效產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)670W的組件功率，正面功率不輸于市場(chǎng)任何商業(yè)化技術(shù)路線，成本保持優(yōu)勢(shì)，實(shí)際發(fā)電量基于全球多個(gè)實(shí)證電站測(cè)試平均高2-3%。今年將完成40%以上產(chǎn)能的升級(jí)改造。未來(lái)公司將通過(guò)金屬化革新、正面鈍化優(yōu)化等多項(xiàng)新技術(shù)對(duì)TOPCon持續(xù)升級(jí)，保持行業(yè)領(lǐng)先。另一方面，公司利用AI技術(shù)加速鈣鈦礦疊層電池研發(fā)，當(dāng)前鈣鈦礦和TOPCon的疊層電池穩(wěn)定性較去年已有顯著提升，預(yù)計(jì)有機(jī)會(huì)在三年左右形成中試線。

3、公司在儲(chǔ)能方向的戰(zhàn)略考量？以及在手訂單情況？

光儲(chǔ)一體化一直是公司的戰(zhàn)略方向，當(dāng)前儲(chǔ)能業(yè)務(wù)逐步成熟，2025年儲(chǔ)能系統(tǒng)在手訂單已達(dá)5到6成，公司有信心完成全年6GWh的出貨目標(biāo)。

4、公司在過(guò)去兩年憑借N型技術(shù)確立了行業(yè)龍頭地位，請(qǐng)問(wèn)公司管理層在戰(zhàn)略層面如何布局去長(zhǎng)期維持龍頭地位？

第一是在復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)下，推動(dòng)從全球營(yíng)銷、全球制造到全球投資的升級(jí)。通過(guò)輸出技術(shù)的深度合作獲取市場(chǎng)，如和沙特PIF的合作模式，如果取得成功，會(huì)很快地復(fù)制到其他地區(qū)。第二是推動(dòng)山西大基地這樣的一體化項(xiàng)目，通過(guò)數(shù)字化和AI提升管理效率、降低成本，同時(shí)實(shí)現(xiàn)更高的ESG水準(zhǔn)。第三是通過(guò)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，保持技術(shù)和產(chǎn)品的持續(xù)領(lǐng)先。

5、公司當(dāng)前GDR發(fā)行進(jìn)展？

當(dāng)前GDR的準(zhǔn)備工作在正常推進(jìn)?；诤秃Ｍ馔顿Y者的非交易路演溝通，當(dāng)前海外投資者較為看好中國(guó)資產(chǎn)。且光伏行業(yè)目前處于周期底部位置，海外投資人普遍認(rèn)可公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

6、公司2025年資本開(kāi)支計(jì)劃和現(xiàn)金流情況？

公司從去年開(kāi)始大幅降低產(chǎn)能投資計(jì)劃和規(guī)模，今年主要聚焦高效產(chǎn)品的升級(jí)改造，預(yù)計(jì)全年資本開(kāi)支40億元左右。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是公司關(guān)注的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，2024年全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流近80億元，今年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)效率。

7、公司2025年Q1的資產(chǎn)減值情況，以及未來(lái)P型減值壓力？

公司一季度計(jì)提資產(chǎn)減值超4億元，主要為存貨減值。從產(chǎn)能結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司P型產(chǎn)能占比已較小。今年公司會(huì)根據(jù)會(huì)計(jì)原則進(jìn)行相關(guān)減值測(cè)試，預(yù)計(jì)不會(huì)有特別大的減值壓力。

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