DBM周評(píng)：庫存再度攀升 多晶硅價(jià)格或重歸跌勢(shì)（2025.8.11）

一、硅料價(jià)格趨勢(shì)

上周，N型硅料均價(jià)為4.56萬元/噸，環(huán)比持平，同比上漲16.92%；N型顆粒硅均價(jià)為4.72萬元/噸，環(huán)比持平，同比上漲21.1%。周內(nèi)，多晶硅價(jià)格經(jīng)過連續(xù)上漲一個(gè)月后，價(jià)格漲勢(shì)漸止，同時(shí)硅料庫存再度攀升，達(dá)到23.5萬噸左右，下游采購減少，而產(chǎn)量則呈現(xiàn)增加勢(shì)頭。

圖1：N型硅料價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

圖2：N型顆粒硅價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

二、需求及價(jià)格展望

根據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com數(shù)據(jù)顯示，上周TOPCon雙面182光伏組件價(jià)格指數(shù)為0.66元/W，環(huán)比持平，TOPCon雙面210光伏組件價(jià)格指數(shù)為0.68元/W，環(huán)比上漲1.49%，TOPCon雙面210光伏組件價(jià)格指數(shù)為0.68元/W，環(huán)比上漲1.49%；HJT雙面210光伏組件價(jià)格指數(shù)為0.72元/W，環(huán)比持平。周內(nèi)，組件價(jià)格有所上漲，但暗中走低卻時(shí)有發(fā)生，市場(chǎng)需求疲弱下，組件繼續(xù)上漲難度大。

表1：上周五光伏組件價(jià)格指數(shù)（CPMPI）

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圖3：近一個(gè)月以來光伏組件價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

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上周，工業(yè)硅價(jià)格跌幅加大， Si4210工業(yè)硅均價(jià)跌至9741.67元/噸，環(huán)比下跌3.3%，呈現(xiàn)“二連跌”走勢(shì)且跌幅擴(kuò)大，硅片價(jià)格也結(jié)束了上漲，而下游組件市場(chǎng)需求疲弱，部分組件價(jià)格甚至暗中走低。預(yù)計(jì)本輪光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)行情后續(xù)將面臨多重考驗(yàn)，漲價(jià)或大概率結(jié)束。

多晶硅方面，由于成本下降，庫存上升，現(xiàn)貨價(jià)格同樣面臨挑戰(zhàn)。目前多晶硅供需依然不匹配，市場(chǎng)多次傳聞收儲(chǔ)信息，由于多方博弈，落地難度依然極大。此外，即使完成收儲(chǔ)，多晶硅市場(chǎng)依然面臨需求不足、下游儲(chǔ)備充裕、企業(yè)提升排產(chǎn)、新增產(chǎn)能入市、企業(yè)降低成本的影響，本輪“雞血”行情終將回歸理性，后續(xù)價(jià)格不排除繼續(xù)重歸跌勢(shì)。