“隱形炸彈”懸頂！光伏“賣(mài)鏟人”生死時(shí)速已來(lái)？

面對(duì)著行業(yè)前所未有的艱難時(shí)刻，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)可謂是哀鴻遍野。根據(jù)2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)顯示，光伏A股9大龍頭業(yè)績(jī)累計(jì)共虧損了503.59億元。

龍頭尚且艱難，其余企業(yè)更不必多提。但從業(yè)績(jī)上來(lái)看，光伏“賣(mài)鏟人”的日子似乎有些滋潤(rùn)。

數(shù)字新能源DataBM.com統(tǒng)計(jì)了21家光伏設(shè)備企業(yè)2024年和2025年一季度（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩個(gè)統(tǒng)計(jì)期”）業(yè)績(jī)，其中僅有4家企業(yè)2024年與2025年一季度均出現(xiàn)虧損，有1家企業(yè)在今年一季度出現(xiàn)虧損，其余16家企業(yè)仍呈現(xiàn)盈利狀態(tài)。

不僅如此，拉普拉斯、捷佳偉創(chuàng)以及帝爾激光三家企業(yè)在2個(gè)統(tǒng)計(jì)期內(nèi)均實(shí)現(xiàn)了凈利的同比增長(zhǎng)，天通股份、邁為股份、奧特維以及大族激光在單個(gè)統(tǒng)計(jì)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了凈利的同比增長(zhǎng)。

此前，數(shù)字新能源DataBM.com就曾表示過(guò)，光伏設(shè)備企業(yè)無(wú)限風(fēng)光的背后隱藏著一顆不定時(shí)的“炸彈”——應(yīng)收賬款。

在數(shù)字新能源DataBM.com統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的21家光伏設(shè)備企業(yè)2024年的應(yīng)收賬款就已達(dá)475.16億元，同比增長(zhǎng)了15.85%，相較于2022年增長(zhǎng)了超50%。

其中半數(shù)以上設(shè)備企業(yè)在近三年應(yīng)收賬款呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。例如，拉普拉斯、奧特維以及英杰電氣2024年應(yīng)收賬款相較于2022年增長(zhǎng)了超3倍，邁為股份、連城數(shù)控、高測(cè)股份以及微導(dǎo)納米4家企業(yè)增長(zhǎng)超2倍。

不過(guò)應(yīng)收賬款的收回或許只是時(shí)間問(wèn)題，真的讓設(shè)備企業(yè)“破防”的應(yīng)屬合同資產(chǎn)合計(jì)減值準(zhǔn)備的暴增。

注：由于未統(tǒng)計(jì)到邁為股份、高測(cè)股份、奧特維以及金博股份4家企業(yè)的數(shù)據(jù)，這里僅以剩余17家設(shè)備企業(yè)數(shù)據(jù)分析。

在統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的光伏設(shè)備企業(yè)2024年合同資產(chǎn)合計(jì)減值準(zhǔn)備約為7.17億元，同比增長(zhǎng)了90.78%，相較于2022年增幅達(dá)到了227.17%。

其中，拉普拉斯、捷佳偉創(chuàng)、連城數(shù)控、英杰電氣以及微導(dǎo)納米5家企業(yè)在2024年的合同資產(chǎn)合計(jì)減值準(zhǔn)備均有大幅的增長(zhǎng)。

注：有4家設(shè)備未公布其合同資產(chǎn)減值情況，故在此不做統(tǒng)計(jì)

尤其是捷佳偉創(chuàng)。其2024年合同資產(chǎn)合計(jì)減值準(zhǔn)備為3.13億元，約是該企業(yè)2020-2023年4年合同資產(chǎn)合計(jì)減值準(zhǔn)備的2.5倍。

寒冬之下，催收出的“奇果”

訂單簽再多，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)再好看，只有錢(qián)落入自己口袋里設(shè)備企業(yè)才能安心。因此2024年不少設(shè)備企業(yè)的重心不僅是想辦法拓新單，更是絞盡腦汁催收回款。

遠(yuǎn)程鎖機(jī)、拉橫幅聲討、對(duì)簿公堂等都已成為了設(shè)備企業(yè)常用手段。

但大費(fèi)周章之后也未必能討回賬款，最后落得一個(gè)兩敗俱傷。因此面對(duì)有潛力的黑馬，設(shè)備企業(yè)還是想“賭一把”，因此光伏行業(yè)誕生出了一種新的還債模式——債轉(zhuǎn)股。

2025年2月25日晚，光伏兩大設(shè)備龍頭——捷佳偉創(chuàng)、奧特維先后發(fā)布對(duì)外投資公告，這兩家企業(yè)以“債轉(zhuǎn)股”的方式分別向潤(rùn)陽(yáng)股份進(jìn)行增資，增資后上述兩家設(shè)備企業(yè)分別成為潤(rùn)陽(yáng)股份第四和第八大股東。（詳情請(qǐng)點(diǎn)擊：出奇招！負(fù)債300億光伏企業(yè)首創(chuàng)還債新模式）

設(shè)備企業(yè)和主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)本就屬于“共生關(guān)系”，如果不到萬(wàn)不得已誰(shuí)都不愿撕破臉。就比如前一陣打官司的捷佳偉創(chuàng)和華東重機(jī)兩家企業(yè)。

3月10日華東重機(jī)發(fā)布公告旗下多家公司收到了來(lái)自法院的通知，捷佳偉創(chuàng)方以設(shè)備買(mǎi)賣(mài)合同糾紛、設(shè)備維修糾紛為由對(duì)華東重機(jī)方提起了民事訴訟；一個(gè)半月之后，4月26日華東重機(jī)發(fā)布公告稱(chēng)旗下公司已將捷佳偉創(chuàng)及其相關(guān)公司告上法庭。（詳情請(qǐng)點(diǎn)擊：反擊？光伏電池企業(yè)起訴設(shè)備龍頭！）

對(duì)于此次起訴，雙方均是“一肚子委屈”。華東重機(jī)相關(guān)人員向媒體透露，華東重機(jī)從未想要起訴捷佳偉創(chuàng)，想要和對(duì)方好好談，“但既然他們起訴我們，我們也只能走法律途徑”。

據(jù)行業(yè)媒體最新報(bào)道，捷佳偉創(chuàng)此次起訴也實(shí)屬被逼無(wú)奈。

“華東光能是因未及時(shí)支付到期款，且承諾的月付款金額僅100萬(wàn)，才逼迫我司起訴的。因這個(gè)付款方式意味著要付200個(gè)月，毫無(wú)誠(chéng)意?！苯菁褌?chuàng)向媒體透露。

設(shè)備企業(yè)：寒意已至

由于光伏設(shè)備環(huán)節(jié)交易模式的特殊性，該環(huán)節(jié)企業(yè)在對(duì)于行業(yè)寒冬的感受存在著滯后性。不過(guò)如今行業(yè)寒冬的冷氣也逼近了設(shè)備環(huán)節(jié)。

隨著主產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)放緩訂單下降，設(shè)備企業(yè)手里的訂單也在逐漸變少。

2024年統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的21家光伏設(shè)備企業(yè)的合同負(fù)債為563.79億元，同比下降了25.15%。其中，金博股份、高測(cè)股份、連城數(shù)控、羅博特科以及振江股份5家企業(yè)的合同負(fù)債同比下降了超50%。

另一方面，光伏設(shè)備企業(yè)基本采取以銷(xiāo)定產(chǎn)策略。據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com不完全統(tǒng)計(jì)，設(shè)備企業(yè)2024年生產(chǎn)量同比基本呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，主要原因系新增訂單的減少。

由此看來(lái)，設(shè)備環(huán)節(jié)企業(yè)也到了生死時(shí)速之時(shí)。在承受巨大的催收賬款的同時(shí)，還要思考在新訂單減少、競(jìng)爭(zhēng)加劇的殘酷現(xiàn)實(shí)之下，又該如何生存。