又一光伏企業(yè)上半年業(yè)績(jī)雙增長(zhǎng)！核心戰(zhàn)場(chǎng)亮了“黃燈”？

8月18日晚，博威合金發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。

今年上半年，博威合金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.21億元，同比增長(zhǎng)15.21%；凈利潤(rùn)為6.76億元，同比上升6.05%；扣非凈利潤(rùn)為6.55億元，同比上升7.88%。

對(duì)此，博威合金表示在“新材料為主，新能源為輔”的戰(zhàn)略引領(lǐng)下，今年上半年依舊實(shí)現(xiàn)了核心業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

其中，今年上半年博威合金新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.70億元，同比下降10.10%；凈利潤(rùn)為4.42億元，同比增長(zhǎng)3.96%。

對(duì)于營(yíng)收同比減少，博威合金表示是因報(bào)告期內(nèi)（今年上半年），美國(guó)組件終端價(jià)格有所下降所致。

今年上半年，博威合金光伏組件實(shí)際銷量為1.017GW，占今年全年出貨目標(biāo)2.8GW的36.32%。

數(shù)字新能源DataBM.com發(fā)現(xiàn)，自博威合金宣布跨界以來(lái)，該企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。

資料顯示，寧波博威合金材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱“博威合金”）創(chuàng)建于1993年，前身為甬靈實(shí)業(yè)，深耕合金材料領(lǐng)域；該企業(yè)于2008年改名，2011年1月在上交所上市，2015年宣布跨界光伏主產(chǎn)業(yè)鏈。

博威合金跨界之時(shí)就瞄準(zhǔn)了光伏海外市場(chǎng)，通過(guò)收購(gòu)方式直接將越南博威爾特納入麾下。去年博威合金在宣布越南工廠擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，也宣告將奔赴美國(guó)建設(shè)新廠。

2024年4月，博威合金宣布在美國(guó)投資209,245萬(wàn)元建設(shè)2GWTOPCon組件及2GW TOPCon電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。同時(shí)投資105,795萬(wàn)元在越南建設(shè)年產(chǎn)3GW TOPCon電池片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

如今過(guò)去近一年半的時(shí)間，博威合金在上述兩地的項(xiàng)目部分產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，但同時(shí)也遭遇了一些“變數(shù)”。

越南基地：關(guān)稅大棒下急尋新市場(chǎng)

根據(jù)博威合金2024年年報(bào)顯示，越南3GW電池項(xiàng)目受自然災(zāi)害和雙反調(diào)查的影響有所延期。不過(guò)也已完成建設(shè)工作，主體設(shè)備調(diào)試完成進(jìn)入試產(chǎn)階段。

對(duì)于該項(xiàng)目，博威合金原本計(jì)劃用于滿足美國(guó)組件工廠以及越南組件工廠的配套需求，組件產(chǎn)品將全部銷往美國(guó)。如今這一計(jì)劃算是全部泡湯。

2024年6月，美國(guó)對(duì)東南亞四國(guó)（越南、柬埔寨、泰國(guó)和馬來(lái)西亞）兩年關(guān)稅豁免到期，緊接著美國(guó)就開啟了新一輪的雙反調(diào)查。

根據(jù)最終落地的雙反結(jié)果來(lái)看，博威合金越南工廠綜合稅率在307.78%。博威合金“越南造、美國(guó)賣”模式將不再管用。幸而在此之前，博威合金就已宣布在赴美建廠。

不過(guò)博威合金也須思考美國(guó)這條路被徹底“堵死”之后，越南工廠要如何繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。在2025年半年報(bào)中，博威合金透露：“越南基地的3GW電池片項(xiàng)目由于關(guān)稅及宏觀環(huán)境，正在考慮市場(chǎng)開發(fā)及經(jīng)營(yíng)方案優(yōu)化?！?/span>

美國(guó)基地：政策動(dòng)蕩、供應(yīng)鏈存隱憂

博威合金在為越南工廠謀求出路的同時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)也發(fā)生了一些重大轉(zhuǎn)變。

此次半年報(bào)顯示，美國(guó)2GW組件項(xiàng)目已于2025年4月投產(chǎn)，并且該企業(yè)又?jǐn)U產(chǎn)了1GW組件產(chǎn)能，預(yù)計(jì)8月開始試產(chǎn)；2GW電池項(xiàng)目基建工程正在加快建設(shè)，制造裝備已經(jīng)到項(xiàng)目建設(shè)倉(cāng)庫(kù)，新增的1GW N 型電池片產(chǎn)能，也在同步建設(shè)之中，本項(xiàng)目爭(zhēng)取在2026年年底投產(chǎn)。

值得注意的是在電池項(xiàng)目投產(chǎn)之前，博威合金美國(guó)組件工廠的所用電池片將從哪來(lái)呢？對(duì)于這一疑問(wèn)，博威合金以“涉及公司具體經(jīng)營(yíng)秘密”為由拒絕透露。

美國(guó)市場(chǎng)環(huán)境方面，特朗普的上臺(tái)使得綠色能源行業(yè)遭遇了重大變故。尤其是其推出的“大而美”法案更是讓美國(guó)可再生能源行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。

雖然上述法案保留了對(duì)美國(guó)本土的光伏制造環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼，但在其受關(guān)注外國(guó)實(shí)體中，中國(guó)企業(yè)可是重點(diǎn)“關(guān)注對(duì)象”。這也就意味著在美建廠的光伏企業(yè)大概率是無(wú)法享受稅收抵免政策。

在此背景下，中國(guó)光伏企業(yè)目前對(duì)于參與美國(guó)市場(chǎng)持較為消極的態(tài)度。

此前，天合光能和晶澳科技兩大光伏組件龍頭已先后賣掉了各自位于美國(guó)的工廠。不過(guò)，天合光能是置換成了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的股權(quán)，而晶澳科技則算是完全脫手。

已在美國(guó)建廠的博威合金表示其將通過(guò)合理的股權(quán)調(diào)整來(lái)滿足相關(guān)要求并獲取聯(lián)邦補(bǔ)貼。